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耀莱被处分 文投控股买买买遭遇“双刃剑”

本网今日讯

  业绩变脸之后耀莱影城又违规,影视寒冬中,买来的文投控股路在何方?

  耀莱影城对上市公司文投控股(600715.SH)带来的不利影响仍在继续。

  在5月23日上交所对主要因子公司江苏耀莱影城管理有限公司(下称“耀莱影城”)减值引发的文投控股业绩变脸问询后,6月26日,上交再度对文投控股相关负责人进行纪律处分,此次处罚主要针对负责人綦建虹在任期间耀莱影城子的公司违规行为。

  在2014年收购耀莱影城和上海都玩网络科技有限公司(下称“都玩网络”)后,文投控股主业由汽车转型为影视和游戏产业。经过近几年的“买买买”,目前文投控股的主营业务包括影院电影放映及相关衍生业务、影视投资制作及发行业务、网络游戏业务等几大板块。其中,影院电影放映及相关衍生业务是最主要的收入来源。

  然而,据2018年年报数据显示,文投控股2018年影院电影放映及相关衍生业务营收为10.94亿元,相比去年10.63亿元仅微涨2.92%,板块毛利率为-0.2%,同比减少15.31%,这意味着影院业务并没有为公司带来利润。

  在影院端营收增速接近停滞的同时,在6月18日在回复监管的问询函中,文投控股表示还在加大新建影城方面的投入,从而导致成本的高企,拉低毛利。

  影视寒冬中,影院规模的扩张速度高于电影市场和观影人次的增速的难题使得整个行业竞争加剧。作为近几年才转型影视行业的后进者,为了实现影城的规模效应,近几年来文投控股快速的新建或者并购,而高速扩张必然对其运营能力提出更高要求。文投控股是否具有相匹配的影城管理和资源整合能力,是个值得商榷的问题。

  都是耀莱影城惹的祸?

  据纪律处分决定书,2018年2月25日,文投控股孙公司耀莱文娱发展游侠公司(下称“耀莱文娱”,系耀莱影城全资子公司)向汇耀控股集团支付项目预付款1550万美元;2018年1月9日,文投控股孙公司耀莱影视文化传媒有限公司(下称“耀莱影视”)、北京耀莱腾龙国际影城管理有限公司(下称“耀莱腾龙”)分别向霍尔果斯珑禧文化科技有限公司(下称“珑禧文化”)借出5500万元和3000万元,出借的名义为财务投资,收取利息。

  上述3笔大额资金转出仅履行了文投控股子公司耀莱影城内部决策程序,未按上市公司制度规定向上市公司报告,也未履行相关审批程序。

  目前文投控股的主营业务包括影院电影放映及相关衍生业务、影视投资制作及发行业务、网络游戏业务等几大板块。其中,影院电影放映及相关衍生业务是最主要的收入来源。一直以来,耀莱影城承担着公司主要的影城运营和影视投资制作,是文投控股的核心资产和主营收来源。然而,到了业绩承诺期满后的第一份半年报即2018年6月底,其业绩实现净利润-4972.94万元,与2017年同期的2.79亿元净利润相比下降了117.79%,由盈转亏直接导致了文投控股利润大幅下滑。

  事实上,自2015年完成收购耀莱影城100%股权后,文投控股和交易对方度过了3年的温和期。其中,耀莱影城2014-2017年的完成率分别达到101.68%、102.06%、127.5%,97.01%,整体上完成了四年的总业绩承诺,不过前两年的业绩“踩点达标”也备受质疑。

  随即,在2018年4月,时任总经理、耀莱影城的掌舵人綦建虹因“个人原因”申请辞职,并于8月正式离职。对此,文投控股方面在接受《商学院》采访时表示:“綦建虹先生的辞职不会导致公司董事会人数低于法定最低人数,不影响公司董事会的正常工作和公司经营。”

  事实上,尽管綦建虹已经辞去在耀莱影城的职务,但綦建虹仍为耀莱文化产业股份有限公司(下称“耀莱文化”)的董事长及实控人。资料显示,耀莱文化的第一大股东为耀莱投资,持有耀莱文化95%的股权。耀莱文化的实际控制人为耀莱集团董事长綦建虹。

  截至2018年底,耀莱影城亏损6.43亿元,也因此直接导致净利润由2017年底的盈利2.95亿元转为2018年底亏损6.87亿,同比下降258.22%。此事随即在5月23日引来上交所的问询函。

  成龙与耀莱“分道扬镳”?

  实际上,綦建虹的离开给文投控股带来了很大的影响。对此,寰亚兄弟影视文化传媒有限责任公司总经理、国际影视联合会秘书长刘传文对记者表示:“具体的影响要看这个掌舵人在行业里的影响度,如果无论他在不在这个公司大家依然愿意合作,那么就是个人影响力,反之,则‘人走茶凉’。”

  綦建虹与影视巨星成龙关系匪浅,且独家获得成龙授权,有权在各“耀莱成龙国际影城”等影城商业运营项目中使用其姓名、肖像和品牌形象。与成龙IP的深度绑定,也帮助文投控股以高姿态顺利进军影视行业。

  2015年8月,文投控股以14.28亿元和23.20亿元的价格完成对耀莱文化子公司江苏耀莱影城管理有限公司100%股权的收购。这样一来,文投控股就成为了耀莱影城的控股股东。

  目前,耀莱文化持有文投控股16.35%的股权,是文投控股的第二大股东。而耀莱文化的股东中就包括了成龙。因此,成龙与文投控股得以绑定,成为其核心竞争力。

  綦建虹也通过捆绑成龙这个IP进行了迅速扩张,并进入到影视领域,而綦建虹还曾担任文投控股总经理一职,目前随着綦建虹离开了文投控股,也传出成龙与耀莱文化“分手”的消息。

  据文投控股2018年年报显示,目前继续保持与成龙的合作,推进《许愿神龙》《防弹特工》等项目。文投控股相关负责人表示:“《防弹特工》项目进展顺利,目前处于剧本阶段,预计2020年拍摄,2021年上映。”

  同时,文投控股方面还告诉记者,其与成龙之间的合作是通过影城经营、主投/参投/出品影片等方式进行合作的。不过,耀莱文化还持有16.35%股份,而作为耀莱文化的掌舵人,綦建虹与文投控股还有着一丝联系,倘若真如传闻所言成龙离开,一旦耀莱文化没有成龙IP的支撑,在文投控股这边的话语权也将降低。

  2018年9月13日,文投控股发布公告称,公司第二大股东耀莱文化所持有的公司2.82亿股无限售流通股被轮候冻结。冻结起始日为2018年9月11日,冻结期限为三年。截至2019年一季报,耀莱文化所持有文投控股16.35%的股份已全部处于冻结状态。

  据了解,这一次危机主要是因为原告杭州励马科学器材有限公司诉耀莱文化民间借贷一事。根据公告显示,杭州市西湖区人民法院就原告马文萍诉耀莱文化等民间借贷纠纷一案作出的民事裁定已经发生法律效力。

  事实上,2018年4月、8月,耀莱文化相继因持有印纪传媒而陷入纠纷。 一旦纠纷未能成功解决,不排除耀莱文化会出现易主的可能性。

  买买买失灵?

  事实上,对于一家跨界进军影视行业的企业,最直接有效的策略便是收购,文投控股正是遵循这套逻辑。

  当年松辽汽车依靠斥资30余亿元收购耀莱影城和都玩网络,主营业务转型为影城运营、影视投资制作、网络游戏的开发运营。

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